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6月全國新能源乘用車批發銷量預估達151萬輛，同環比均保持較快增長，核心車企海外銷量貢獻顯著提升。其中，奇瑞海外銷量達19.1萬輛，同比增長80%，海外占比約74%；比亞迪海外銷量達17.5萬輛，同比增長95%，海外占比約43%；吉利海外銷量達10.3萬輛，同比增長157%，海外占比約43%。第一財經“壹評級”認為，在當前國內市場仍處于強競爭格局的背景下，出口放量與高端化已成為整車企業盈利修復的核心主線。

“壹評級”分析指出，國內車市以存量競爭和新能源替代為主導，激烈的價格戰導致單純依賴國內銷量的車企利潤彈性趨緩。相比之下，海外市場正成為最強增長引擎，部分頭部車企海外銷量占比已超半數。出海不僅帶來了銷量規模的顯著增量，較高的海外毛利率更能有效對沖國內市場的盈利壓力。

基于此，“壹評級”判斷，汽車板塊的投資邏輯已從總量修復轉向結構性機會。海外銷量的持續性及高端車型的兌現度，將直接決定車企盈利上限。考慮到國內單車利潤空間持續收窄，上述車企已具備純外需驅動型標的特征，疊加近期匯率與原材料等成本端的多項利好，長期配置價值顯著。

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