在經歷了上周的震蕩行情以后，國內整體金融環境進入易緊難松的節奏，經濟出現邊際轉弱的信號，市場不確定性逐漸提高，市場普遍認為，當前A股高估值板塊依然承壓。

國壽安保基金分析認為，市場調整期間，主題投資持續涌現，形成了巨大結構性差異。目前仍有積極因素：整體風險偏好仍較高，受到事件性因素影響的半導體、新能源汽車、信創等主題都表現極其優異，結構上也體現為科創板、創業板大幅跑贏整體市場。

作為一只聚焦強國智造相關行業的基金產品，國壽安保強國智造混合由基金經理李捷擔綱，在嚴格控制風險的前提下，力爭實現基金資產的長期穩健增值。

根據產品公告，國壽安保強國智造過去5年在細分行業上的調配比較明顯，同時，產品在家用電器、輕工制造、電子、醫藥、食品飲料等多個行業上均有布局。A股行業輪動頻繁、波動大，分散持倉也有利于凈值穩健增長。

產業方面，新能源車、電池產業鏈景氣高漲，半導體自立自強計劃相關消息對產業與市場影響顯著。本周高頻景氣方面，周期類價格多數下跌；消費類分化明顯，部分紡服鏈和農業鏈品種繼續上攻；科技類整體強勢，光伏上游平穩，下游小幅回落，新能源電池整體偏強。資產方面，過去兩三周資金面發生了邊際變化，短端利率開始出現小幅上行，股債雙牛的走勢分化，結構性信用出清壓力開始顯現。當前市場的波動水平也逐漸從低位拉升，交易難度會逐漸提升，建議適度轉向防御，逢高兌現部分收益。

總體來說，目前抱團集中的消費和成長整體風險收益比依然不佳，過往抱團極致后1—2個季度風格階段性向均衡切換。基本面趨勢有望上行，但當前低配的行業值得關注。

展望后市，國壽安保基金經理李捷長期看好權益市場，認為今年整體的宏觀環境更多的是經濟盈利面的一個恢復，同時，貨幣可能會略微收緊一些。長期來說，只要商業模式好，格局好，同時它公司的優勢，其實它是能夠穿越經濟周期和貨幣周期的。

國壽安保分析認為，基本面仍將延續向好，結構性機會仍積極可為，整體無需過度悲觀。機構投資者建議投資者適當控制安全邊際，均衡配置高業績確定性、高景氣行業和低估值行業，推薦銀行板塊、受益于疫情恢復的服務業和一季報業績高景氣的中盤公司。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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