2026年開(kāi)年，華興資本投資銀行業(yè)務(wù)延續(xù)了上一年的強(qiáng)勁動(dòng)能，憑借對(duì)科技創(chuàng)新主線(xiàn)的持續(xù)深耕與全周期服務(wù)能力的系統(tǒng)構(gòu)建，在多個(gè)核心賽道實(shí)現(xiàn)集中交付：私募融資及并購(gòu)業(yè)務(wù)均保持了較高活躍度，精準(zhǔn)卡位AI、醫(yī)療健康、先進(jìn)制造等核心賽道，協(xié)助星海圖、迅兔科技（Alpha派）、商湯醫(yī)療、黑湖科技、易慕峰等創(chuàng)新科技企業(yè)完成融資。

這是其長(zhǎng)期堅(jiān)持“全賽道覆蓋為基礎(chǔ)、前沿科技重點(diǎn)放大優(yōu)勢(shì)、持續(xù)完善產(chǎn)品矩陣”策略的自然成果。當(dāng)前，一級(jí)市場(chǎng)正從修復(fù)期邁入結(jié)構(gòu)性爆發(fā)階段，資本服務(wù)的價(jià)值也在持續(xù)延展，成為串聯(lián)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)與生態(tài)的核心紐帶。

作為中國(guó)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)領(lǐng)域的重要參與者，華興資本始終堅(jiān)持以資本連接產(chǎn)業(yè)、以專(zhuān)業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。投行業(yè)務(wù)的亮眼開(kāi)局，驗(yàn)證了集團(tuán)戰(zhàn)略方向布局的有效性，也進(jìn)一步鞏固了其行業(yè)領(lǐng)先地位。

一、AI領(lǐng)域的系統(tǒng)性布局：以產(chǎn)業(yè)分層方法論構(gòu)建連接網(wǎng)絡(luò)

華興在AI領(lǐng)域的服務(wù)覆蓋，并非對(duì)單一技術(shù)路線(xiàn)或明星項(xiàng)目的追逐，而是基于對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈縱向結(jié)構(gòu)的系統(tǒng)性拆解，圍繞AI在不同發(fā)展階段與不同落地形態(tài)下的差異化需求，形成了三層清晰的全棧式覆蓋：基礎(chǔ)生態(tài)設(shè)施、AI+產(chǎn)業(yè)應(yīng)用、具身智能。

基礎(chǔ)生態(tài)設(shè)施層，華興持續(xù)參與大模型與AI Infra生態(tài)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)服務(wù)。

從通用大模型到推理部署工具鏈，基礎(chǔ)設(shè)施的完備程度直接影響應(yīng)用層的發(fā)展節(jié)奏。華興在這一層級(jí)布局已久，過(guò)去幾年曾先后為智譜（02513.HK)、硅基流動(dòng)等企業(yè)提供多輪融資服務(wù)，通過(guò)長(zhǎng)期跟蹤與持續(xù)戰(zhàn)略合作，在模型與算力基礎(chǔ)設(shè)施維度建立了系統(tǒng)性的賽道覆蓋。這些項(xiàng)目的參與，極大程度上幫助私募融資團(tuán)隊(duì)保持了對(duì)技術(shù)演進(jìn)方向的前沿感知，也為其持續(xù)把握AI應(yīng)用與具身智能領(lǐng)域的項(xiàng)目機(jī)會(huì)打下了重要基礎(chǔ)。

在AI+產(chǎn)業(yè)應(yīng)用層，華興聚焦于將AI應(yīng)用于解決行業(yè)痛點(diǎn)、并在真實(shí)商業(yè)環(huán)境中完成商業(yè)化驗(yàn)證的企業(yè)。AI應(yīng)用層正在經(jīng)歷從“模型能力展示”到“工作流深度嵌入”的范式遷移。華興對(duì)這一趨勢(shì)的把握，體現(xiàn)于在金融信息服務(wù)、醫(yī)療信息化、工業(yè)數(shù)字化等垂直場(chǎng)景的持續(xù)布局。

2026年，訊兔科技（Alpha派）以Agent架構(gòu)服務(wù)金融機(jī)構(gòu)投研場(chǎng)景，華興協(xié)助其完成近2億元A輪融資，本質(zhì)上是在協(xié)助市場(chǎng)理解“AI研究員”從效率工具向基礎(chǔ)設(shè)施躍遷的價(jià)值升維。在AI4S領(lǐng)域，繼去年推動(dòng)若生科技超募完成Pre-A+輪后，華興近期再次官宣協(xié)助商湯醫(yī)療完成超5億元戰(zhàn)略融資，其醫(yī)療世界模型技術(shù)路徑也體現(xiàn)出AI在科學(xué)發(fā)現(xiàn)與醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的縱深應(yīng)用。

同樣，憑借對(duì)工業(yè)AI領(lǐng)域敏銳的產(chǎn)業(yè)洞察力，華興服務(wù)黑湖科技完成近10億元D輪融資，共同探索AI在制造業(yè)核心流程中的應(yīng)用邊界；在AI硬件方向，華興推動(dòng)光帆科技連續(xù)完成種子輪系列融資，加速AI可穿戴硬件及Agent OS 相關(guān)領(lǐng)域的落地。

截至目前，華興在AI應(yīng)用層累計(jì)參與的相關(guān)交易規(guī)模已達(dá)百億級(jí)別，形成了可持續(xù)的項(xiàng)目積累，正在成為AI與產(chǎn)業(yè)深度融合進(jìn)程中最活躍的連接者之一。

沿著產(chǎn)業(yè)層級(jí)向上，AI從數(shù)字世界走向物理世界的趨勢(shì)正在加速，華興作為國(guó)內(nèi)較早布局具身智能領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)之一，其服務(wù)版圖也在數(shù)據(jù)、算法、仿真、場(chǎng)景落地等多個(gè)環(huán)節(jié)得到映射。

今年以來(lái)，這一賽道的融資交易成果尤為集中。星海圖以“真實(shí)數(shù)據(jù)+世界模型”雙輪驅(qū)動(dòng)整機(jī)與智能協(xié)同，兩個(gè)月內(nèi)完成B輪及B+輪合計(jì)30億元融資，華興擔(dān)任其長(zhǎng)期獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)，加速推動(dòng)具身智能技術(shù)從開(kāi)發(fā)者邁向生產(chǎn)力。同期，華興還為RoboScience、靈初智能、光輪智能等多家企業(yè)提供融資服務(wù)——從通用智能算法架構(gòu)的探索，到靈巧操作數(shù)據(jù)成本的重構(gòu)，再到仿真合成數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施的布局，貫穿了具身智能從底層數(shù)據(jù)供給、中層算法決策到上層場(chǎng)景落地的完整價(jià)值鏈，在產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)核心功能節(jié)點(diǎn)上形成縱深覆蓋，折射出華興團(tuán)隊(duì)對(duì)這一賽道技術(shù)演進(jìn)與產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏的持續(xù)跟蹤與深度理解。

華興資本近期在AI領(lǐng)域多個(gè)項(xiàng)目的集中交付并非偶發(fā)脈沖，而是其自2023年便搶灘錨定科技行業(yè)這一策略的強(qiáng)勢(shì)兌現(xiàn)。

基礎(chǔ)生態(tài)設(shè)施的持續(xù)深耕，為團(tuán)隊(duì)保持技術(shù)演進(jìn)的前沿感知提供了錨點(diǎn)；AI與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的廣泛覆蓋，在多個(gè)垂直場(chǎng)景中積累了可復(fù)用的行業(yè)認(rèn)知與交易經(jīng)驗(yàn)；具身智能的縱深布局，則折射出團(tuán)隊(duì)對(duì)技術(shù)路線(xiàn)分化與產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏的持續(xù)跟蹤。AI領(lǐng)域三層架構(gòu)相互支撐、彼此印證，共同構(gòu)成了華興在該領(lǐng)域的扎實(shí)服務(wù)能力——不是追逐趨勢(shì)，而是在趨勢(shì)成形之前完成認(rèn)知儲(chǔ)備與資產(chǎn)卡位，在趨勢(shì)兌現(xiàn)之時(shí)以專(zhuān)業(yè)執(zhí)行力推動(dòng)共識(shí)達(dá)成。

二、多元賽道持續(xù)深耕：醫(yī)療健康領(lǐng)域的服務(wù)縱深

AI之外，華興在醫(yī)療健康方向的布局同樣體現(xiàn)策略的連續(xù)性與縱深。醫(yī)療健康領(lǐng)域，技術(shù)平臺(tái)化能力與臨床是否指向未被滿(mǎn)足的重大需求是華興識(shí)別高價(jià)值資產(chǎn)的雙重維度。

細(xì)胞治療方向，實(shí)體瘤CAR-T長(zhǎng)期被視為技術(shù)高地與商業(yè)化難點(diǎn)的復(fù)合體，華興擔(dān)任易慕峰Pre-IPO輪獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)，推動(dòng)其跨越從技術(shù)驗(yàn)證到商業(yè)化的關(guān)鍵一步；腦機(jī)接口方向，格式塔另辟蹊徑，以“超聲+AI”的下一代腦機(jī)接口技術(shù)路線(xiàn)，突破傳統(tǒng)腦機(jī)接口技術(shù)瓶頸，華興識(shí)別出其超聲無(wú)創(chuàng)路線(xiàn)在“技術(shù)可行性”與“商業(yè)化可及性”之間的平衡價(jià)值，協(xié)助其完成國(guó)內(nèi)腦機(jī)接口領(lǐng)域最大規(guī)模天使輪融資，作為AI4S領(lǐng)域的又一代表性實(shí)踐，這一交易也折射了華興在交叉學(xué)科領(lǐng)域的前瞻性布局。

這兩筆交易共同指向華興在醫(yī)療健康領(lǐng)域的方法論：通過(guò)對(duì)技術(shù)路線(xiàn)圖的系統(tǒng)性研究，提前識(shí)別具備范式重構(gòu)潛力的資產(chǎn)，并在資本共識(shí)形成之前完成連接布局。

三、產(chǎn)品矩陣的豐富與協(xié)同：并購(gòu)與港美股業(yè)務(wù)的能力延展

私募融資板塊之外，并購(gòu)與港美股板塊共同構(gòu)成了華興投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品體系的重要支柱。如果說(shuō)私募融資解決的是企業(yè)在成長(zhǎng)期的資本引入需求，那么并購(gòu)與港美股則分別回應(yīng)了企業(yè)在戰(zhàn)略整合與公開(kāi)市場(chǎng)資本運(yùn)作維度的深層訴求。

并購(gòu)市場(chǎng)當(dāng)前仍處于需求積累與轉(zhuǎn)化加速的過(guò)渡階段。越來(lái)越多企業(yè)的戰(zhàn)略重心從單一股權(quán)融資的資本策略轉(zhuǎn)向通過(guò)并購(gòu)?fù)瓿蓛r(jià)值鏈躍升。華興在這一領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，根植于長(zhǎng)期積累的產(chǎn)業(yè)理解與股東結(jié)構(gòu)洞察——從早期輪次到成長(zhǎng)期再到并購(gòu)整合，對(duì)企業(yè)發(fā)展脈絡(luò)的持續(xù)跟蹤構(gòu)成了并購(gòu)服務(wù)難以復(fù)制的認(rèn)知底座。

2026年，華興并購(gòu)團(tuán)隊(duì)已完成國(guó)銳生活收購(gòu)春雨醫(yī)生等代表性案例，體現(xiàn)的不僅是單筆交易的執(zhí)行能力，更是華興在復(fù)雜項(xiàng)目中協(xié)調(diào)多方利益、組織交易架構(gòu)的綜合服務(wù)能力。

港美股業(yè)務(wù)則在產(chǎn)品寬度上持續(xù)延展，服務(wù)范疇涵蓋ATM發(fā)售、跨境退出、流動(dòng)性管理等多個(gè)場(chǎng)景。對(duì)華興而言，港美股業(yè)務(wù)的意義在于將前端融資能力向后端資本運(yùn)作延伸，使服務(wù)邊界進(jìn)一步打開(kāi)。

隨著私募融資、并購(gòu)與港美股業(yè)務(wù)組成的投行產(chǎn)品矩陣日趨完善，華興能夠以更長(zhǎng)的服務(wù)周期、更寬的覆蓋半徑陪伴企業(yè)成長(zhǎng)，而非止步于單一交易節(jié)點(diǎn)。這種體系化的服務(wù)能力，比單個(gè)明星項(xiàng)目的熱度更具持續(xù)性，也為投行業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)打開(kāi)了更大的想象空間。

四、結(jié)語(yǔ)

回顧2025年全年，華興資本投行業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)交易規(guī)模的大幅躍升，為2026年的縱深推進(jìn)奠定了基礎(chǔ)。開(kāi)年以來(lái)，其私募融資及并購(gòu)板塊在關(guān)鍵賽道的多點(diǎn)開(kāi)花，進(jìn)一步印證了集團(tuán)“穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)、聚焦核心、長(zhǎng)期陪伴”戰(zhàn)略的有效性。

展望未來(lái)，華興資本投行業(yè)務(wù)將繼續(xù)圍繞科技創(chuàng)新與重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)方向，依托研究渠道的行業(yè)判斷、跨產(chǎn)品協(xié)同的服務(wù)能力和長(zhǎng)期積累的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)與資本的高效連接。

作為中國(guó)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)領(lǐng)域的長(zhǎng)期主義者，華興資本將始終站在產(chǎn)業(yè)與資本的交匯處，做時(shí)間的朋友，做價(jià)值的連接者，持續(xù)為股東、客戶(hù)與合作伙伴創(chuàng)造長(zhǎng)期、穩(wěn)健、可持續(xù)的回報(bào)。

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