三只松鼠(SZ:300783)昨日披露2020年半年報，公司上半年實現營收52.52億元，同比增加16.42%;實現凈利潤1.88億元，同比減少29.51%。

三只松鼠表示，報告期內，線上銷售增速放緩，線下門店整體客流下降。公司通過聯合直播、社群運營等多種舉措，保障了門店銷售業務的穩步提升，上半年營收實現合理增長。在疫情下，公司業務受交通因素影響，銷售費用及固定費用攤銷攀升，對利潤也產生了一定的影響。

線上板塊，聯合薇婭等各大平臺知名主播展開合作，累計開展直播超50場，實現近2億元的銷售額，其中，薇婭專場直播帶貨金額達3953.7萬元。線下板塊，投食店新開38家店鋪，店鋪達139家;聯盟小店新開209家店鋪，店鋪達478家。

具體分渠道來看，上半年電商平臺實現營收44.4億元，占營業收入的84.54%;自營APP的營業收入為0.25億元，占營業收入的0.48%。線下渠道，投食店實現營收3.1億元，同比增45%，占總營收5.90%;聯盟小店實現營收1.57億元，同比增166.1%，占總營收2.99%。

分產品來看，堅果產品報告期實現營收28.13億元，同比增加11.38%;烘焙產品營收7.31億元，同比增加7.90%;肉制品營收6.92億元，同比增加39.20%;果干產品營收3.65億元，同比減少8.91%;綜合產品營收6.09億元，同比增加59.27%。

值得注意的是，雖然除果干產品外，報告期內所有產品系列營收均同比增長，但半年報顯示，五個產品系列營業成本增幅均超過營收增幅，致使產品毛利率全線下降，堅果、烘焙、肉制品、果干及綜合產品毛利率分別下降6.64%、2.31%、5.40%、4.32%和4.12%。

合并利潤表顯示，公司上半年營業成本為39.00億元，上年為31.19億元，營業成本增加了近25%，遠超營業收入增幅。三只松鼠在半年報中表示，報告期內，電商渠道的流量下滑，線上銷售增速放緩，公司通過直播、短視頻等工具擴大電商引流入口，在保障銷售增長的同時也增加了獲客成本。

三只松鼠今日股價低開后震蕩下行，截至收盤，股價報65.07元/股，跌幅1.26%。(記者 郭帥)

關鍵詞： 三只松鼠上半年凈利潤