退市西水（600291.SH）迎來(lái)了最后一個(gè)交易日。

6月6日，上交所通報(bào)退市西水股票異常交易情況。通報(bào)顯示，當(dāng)天，退市西水股票價(jià)格異動(dòng)，個(gè)別投資者存在拉抬股價(jià)、以漲停價(jià)大額申報(bào)等影響市場(chǎng)正常交易秩序、誤導(dǎo)中小投資者交易決策的異常交易行為。上交所已依規(guī)對(duì)相關(guān)投資者連續(xù)實(shí)施暫停交易的監(jiān)管措施。

數(shù)據(jù)顯示，持股退市西水的股東總?cè)藬?shù)為6.39萬(wàn)?！癆股有一部分投資者素來(lái)偏愛(ài)炒小炒差，部分資金利用散戶(hù)僥幸心理散布利好消息，隨后再以資金優(yōu)勢(shì)拉出暴漲行情?！辟x格投資創(chuàng)始人方高俊對(duì)時(shí)代周報(bào)記者分析，“就上交所已公布的情況來(lái)看，這無(wú)疑是坐莊行為?！?/p>

6月7日，退市西水迎來(lái)退市整理期最后一個(gè)交易日。當(dāng)日收盤(pán)，退市西水報(bào)收0.89元/股，跌3.26%。據(jù)公告，退市整理期屆滿(mǎn)后5個(gè)交易日內(nèi)，上交所將對(duì)公司股票摘牌，股票終止上市。

誰(shuí)在炒作退市西水？

退市之前，西水股份曾因中小股東的積極挽救，而被多家媒體報(bào)道。

據(jù)媒體報(bào)道，從整理路線圖到草擬《聽(tīng)證申請(qǐng)書(shū)》，再到征集股權(quán)并要求增加股東大會(huì)臨時(shí)提案，西水股份中小股東想盡辦法避免公司退市。

6月6日，距離終止上市僅剩1天的退市西水，突然漲停。此前長(zhǎng)達(dá)10個(gè)交易日，退市西水成交量較為低迷。

漲停板突如其來(lái)，或有資金量較大的投資者參與其中。時(shí)代周報(bào)記者查閱同花順iFind龍虎榜發(fā)現(xiàn)，6月6日買(mǎi)入金額最大前5名合計(jì)買(mǎi)入482.42萬(wàn)元、賣(mài)出金額最大前5名合計(jì)賣(mài)出569.57萬(wàn)元。其中，“中天證券沈陽(yáng)十三緯路”和“中泰證券淄博臨淄大道”兩個(gè)席位已多次登上退市西水龍虎榜，但尚未發(fā)現(xiàn)知名游資身影。

退市西水漲停，并非個(gè)例。退市廈華（600870.SH）、退市游久（600652.SH）、退市明科（600091.SH）、退市綠庭（600695.SH）、退市易見(jiàn)（600093.SH）等多只退市整理期股票亦現(xiàn)身于6月6日的龍虎榜單上。其中，退市廈華買(mǎi)入金額最大前5名更是出現(xiàn)新晉游資短莊蘇南幫的交易席位——“海通證券南京廣州路”。

“部分面臨退市的股票，在退市前仍會(huì)出現(xiàn)股價(jià)大幅波動(dòng)，不排除資金利用投資者的僥幸心理進(jìn)行操縱。”弘揚(yáng)投資董事長(zhǎng)余少波對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)。

余少波認(rèn)為，某些投資者可能會(huì)看好即將退市的股票，愿意持有到退市，等待退市以后能重組并重新上市。

正常情況下，退市整理期是留時(shí)間空間讓投資者可以逐步出售手中的股權(quán)，但也有資金愿意“賭一把”，在退市整理期買(mǎi)入大量股權(quán)。由于退市整理期的股票價(jià)格通常不足1元，因此購(gòu)入大量股權(quán)并不需要耗費(fèi)太多的資金，未來(lái)一旦重組成功，收益將會(huì)巨大。

盤(pán)古智庫(kù)高級(jí)研究院研究員江瀚認(rèn)為，如果股票徹底退市而投資者不賣(mài)出的話(huà)，投資者最終會(huì)變成公司股東，這些股票只能通過(guò)轉(zhuǎn)讓的形式交易而無(wú)法在公開(kāi)市場(chǎng)交易?！八栽谶@樣的大背景下，當(dāng)前股票一旦退市，要處理起來(lái)還是相對(duì)困難的?！苯f(shuō)。

新陳代謝加速

2022年全面實(shí)施注冊(cè)制后，退市制度是注冊(cè)制成功實(shí)施的必要配套制度。有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，退市節(jié)奏正進(jìn)一步加快，40家上市公司已收到終止上市決定的通知，其中深市24家、滬市16家。

2020年末退市新規(guī)出臺(tái)后，A股退市速度明顯提升，2021年退市股票20只，遠(yuǎn)高于此前1999-2019年的年均退市數(shù)量6只，A股新陳代謝提速。

時(shí)代周報(bào)記者了解到，退市目前主要分為四大類(lèi)：“存在重大違規(guī)行為（違規(guī)信披、IPO造假、財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易等）”、“財(cái)務(wù)指標(biāo)未達(dá)標(biāo)（連續(xù)2年凈利潤(rùn)為負(fù)且營(yíng)收低于1億元、總市值日均低于3億元）”、“股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元發(fā)行面值”、“年報(bào)出現(xiàn)重大異?！?。

2022年A股退市潮由*ST新億拉開(kāi)帷幕。3月23日，上交所公告對(duì)*ST新億作出終止上市決定。*ST新億因2018年、2019年連續(xù)兩年財(cái)務(wù)造假、規(guī)避退市，最終觸及重大違法強(qiáng)制退市情形。

海通證券研報(bào)指出，1999年至2022年3月24日，A股僅退市了147家公司。過(guò)去A股退市制度不健全，退市指標(biāo)設(shè)置不合理，退市流程漫長(zhǎng)且低效，導(dǎo)致本應(yīng)退市的公司無(wú)法有效出清，這些公司逐漸被邊緣化而產(chǎn)生大量小市值公司，占用了寶貴的市場(chǎng)資源。而近年來(lái)A股退市逐漸常態(tài)化，對(duì)財(cái)務(wù)造假等行為實(shí)行“零容忍”。

據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)，2019年至2021年退市數(shù)量分別為10家、16家、20家，僅這3年的退市公司數(shù)量就占到A股全部退市公司數(shù)量的31%。

方高俊表示，注冊(cè)制本身是為了上市公司的“優(yōu)勝劣汰”。以前是嚴(yán)進(jìn)嚴(yán)出，由證監(jiān)會(huì)把控上市公司質(zhì)量，現(xiàn)在是寬進(jìn)平出，由市場(chǎng)決定質(zhì)量，使得最終能夠留在股市里的公司質(zhì)量會(huì)更好一些。

對(duì)投資者而言，持有退市股票并不意味著無(wú)法交易?！肮善蓖耸泻髸?huì)轉(zhuǎn)移到老三板股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，投資者可以去相應(yīng)券商APP上開(kāi)通股轉(zhuǎn)系統(tǒng)權(quán)限，然后在老三板市場(chǎng)賣(mài)出。”方高俊說(shuō)。

需要注意的是，在老三板股轉(zhuǎn)系統(tǒng)中，凈資產(chǎn)為負(fù)的公司逢每周一三五交易、凈資產(chǎn)為正的公司則一周交易5次。

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