8月3日訊—— 惠譽評級下調(diào)使受驚的投資者紛紛轉(zhuǎn)向現(xiàn)金，美元和美債收益率受益于避險資金流入，這對金價構(gòu)成了堅實的抑制。金價已跌至三周低點，并正在測試關鍵支撐位。分析師表示，隨著美國不斷增長的債務成為一個更大的擔憂，投資者將黃金視為一種重要的保值手段可能只是時間問題。

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惠譽評級宣布將美國政府長期債務評級從“AAA”下調(diào)至“AA+”，隨著投資者繼續(xù)對此做出反應，市場上不斷上升的避險情緒并未給予黃金太多的支撐。

分析師指出，美元和美債收益率受益于避險資金流入，這對金價構(gòu)成了堅實的抑制。10年期美債收益率已回升至4%以上。與此同時，美元指數(shù)處于4周高點，回到102點上方。

由于這些不利因素，金價已跌至三周低點，并正在測試關鍵支撐位。不過，一些分析師指出，黃金的表現(xiàn)繼續(xù)跑贏股市，標普500指數(shù)周三下跌逾1%。

MarketGauge的交易教育和研究主任Michele Schneider表示，她認為市場上的價格走勢是一種流動性事件，因為受驚的投資者紛紛轉(zhuǎn)向現(xiàn)金。

她表示：“隨著市場觸及估值過高的水平，評級下調(diào)令許多非常投資的交易員感到意外。如果出現(xiàn)流動性危機，那么即使是黃金也會受到更大的打擊。”

雖然黃金投資者可能會在短期內(nèi)看到進一步的波動，但分析師表示，隨著美國不斷增長的債務成為一個更大的擔憂，投資者將黃金視為一種重要的保值手段可能只是時間問題。

惠譽在公告中說，預計美國政府總赤字占GDP的比例將從2022年的3.7%升至2023年的6.3%。預計2024年和2025年，赤字將分別增長GDP的6.6%和6.9%。

Schneider表示：“在30萬億美元的規(guī)模下，很難想象這是可持續(xù)的，而不會產(chǎn)生一些后果。高利率下的債務占GDP的比例對經(jīng)濟來說是巨大的壓力。一旦形勢穩(wěn)定下來，黃金就會重新成為避險資產(chǎn)。”

OANDA的高級北美分析師Edward Moya認為，隨著市場消化惠譽下調(diào)美國評級的影響，黃金有潛力。

他表示：“只要美債收益率曲線繼續(xù)再次變陡，黃金市場將舉步維艱。波動率指數(shù)正在上升，華爾街似乎緊張起來。鑒于悲觀前景不斷升溫，股市依然脆弱，黃金最終將充當避險工具。”

至于當市場情緒發(fā)生變化時黃金的表現(xiàn)，2008年金融危機之后的2011年，評級機構(gòu)標普出乎市場意料，下調(diào)美國信用評級至AA+。這引發(fā)了金價的漲勢，漲至每盎司1900美元上方的歷史高點。

一些分析人士指出，2011年和今天的情況存在明顯不同。第一個主要區(qū)別是，美聯(lián)儲正在大舉加息。

MKS PAMP的金屬策略師Nicky Shiels在給客戶的一份報告中表示，現(xiàn)在的市場與2011年不同，幾乎沒有可比性。談到金價，她說，隨著美元和債券收益率繼續(xù)上升，貴金屬將很難反彈。

她寫道：“在短期內(nèi)，如果黃金的核心驅(qū)動因素（美元，美國實際利率）再次走高，黃金就沒有（看漲）機會。在牛市中，當杠桿和利息處于高位時（如在2011年），價格和參與度通常也對可能與黃金相關的消息更為敏感。但現(xiàn)在金價被壓縮在1900-2000美元之間，加上夏季交易清淡，市場普遍自滿，黃金在某種程度上處于戰(zhàn)術(shù)性的短期恐慌之中。惠譽評級的標題應該更有價值嗎？絕對的。還能是這樣嗎？是的，但這取決于數(shù)據(jù)（走弱），因此美元和美債收益率走低。”

至于黃金的技術(shù)面，Schneider表示，投資者應關注每盎司1970美元的支撐位。她說：“若金價跌至1970美元以下，可能下看1930美元。金價若跌至1900美元以下，可能會跌破1850美元，但不會低太多。”

現(xiàn)貨黃金日線圖

北京時間8月3日11:35，現(xiàn)貨黃金報1936.24美元/盎司

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