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中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水

中指研究院監(jiān)測(cè)，2023年1月房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額為508.5億元，同比下降33.1％，環(huán)比下降27.0％。行業(yè)平均利率為4.32％，同比上升0.41個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.23個(gè)百分點(diǎn)。受春節(jié)假期影響，本月融資同環(huán)比均為下降，但降幅較上年同期已有所收窄，表明在經(jīng)歷了一年的動(dòng)態(tài)調(diào)整及年末的政策刺激后，行業(yè)融資進(jìn)入了相對(duì)穩(wěn)定階段。

具體來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資297.2億元，同比基本持平，環(huán)比下降27.6％；海外債發(fā)行67.3億元，同比下降21.2％；信托融資15.6億元，同比下降82.2％，環(huán)比下降81.9％；ABS融資128.4億元，同比下降55.5％，環(huán)比下降36.0％。

1月債券發(fā)行充分利用政策利好，在延續(xù)12月良好勢(shì)頭的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)了新突破。

在政策持續(xù)鼓勵(lì)下，信用債發(fā)行主體出現(xiàn)明顯多樣化。除央國(guó)企及已經(jīng)發(fā)行過(guò)增信債券的民企外，中駿、雅居樂(lè)等中型民企也新加入到發(fā)行行列，出險(xiǎn)房企也有成功發(fā)行，且均獲得中債增的不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保。“第二支箭”政策不僅快速落地，而且惠及面在快速擴(kuò)大，只要為合理融資需求，安全、出險(xiǎn)房企均有機(jī)會(huì)獲得支持。

海外債在連續(xù)5個(gè)月斷發(fā)后，終于再度迎來(lái)曙光，1月越秀、金茂率先在澳門金交所成功發(fā)行債券。受行境外債券頻繁違約影響，房企海外債發(fā)行嚴(yán)重受挫，投資人信心短期內(nèi)難以修復(fù)。而頭部央國(guó)企憑借良好的信用安全度再次打通海外融資渠道，為行業(yè)恢復(fù)發(fā)行境外債券打造了基礎(chǔ)，未來(lái)可能有更多信用良好的房企重獲投資人認(rèn)可，回歸海外債發(fā)行。

關(guān)鍵詞： 中指快評(píng)債券發(fā)行出現(xiàn)突破 房企融資再現(xiàn)曙光