原標(biāo)題：“尺寸之爭(zhēng)”重啟？中環(huán)股份硅片報(bào)價(jià)最大降幅12.5%，專家：價(jià)格戰(zhàn)論調(diào)不成立

隆基降完中環(huán)降

12月2日晚，“中環(huán)硅片全線降價(jià)，最大降幅12.5%”的消息在投資圈瘋傳。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，12月2日，硅片龍頭企業(yè)中環(huán)股份（002129.SZ）公布最新硅片價(jià)格。其中，G1硅片下降0.52元/片，報(bào)5.15元/片，降幅9.1%；M6硅片下降0.72元/片，報(bào)5.05元/片，降幅12.48%；G12硅片(170μm)下降0.55元/片，報(bào)8.55元/片，降幅6.04%。此外，新增M10硅片，報(bào)6.21元/片；新增超大硅片218.2mm，報(bào)9.22元/片。

在此之前，光伏龍頭企業(yè)隆基股份（601012.SH）已于11月30日下調(diào)硅片最新價(jià)格。據(jù)隆基股份官網(wǎng)價(jià)格信息顯示，硅片價(jià)格全線降價(jià)0.41-0.67元/片。其中，G1硅片下降0.41元/片，報(bào)5.12元/片，降幅7.41%；M6硅片（165μm）下降0.41元/片，報(bào)5.32元/片，降幅7.16%；M10硅片下降0.67元/片，報(bào)6.2元/片，降幅9.75%。

在隆基股份“官宣”僅2天后，中環(huán)股份不僅緊跟降價(jià)步伐，且力度頗大。有投資者猜測(cè)，兩家龍頭企業(yè)先后火速下調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，是否預(yù)示著光伏產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)新一輪價(jià)格戰(zhàn)正式拉開帷幕？

12月3日，就價(jià)格戰(zhàn)等問(wèn)題，中環(huán)股份相關(guān)人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，降價(jià)并不是為了打價(jià)格戰(zhàn)，價(jià)格調(diào)整需要綜合考慮行業(yè)庫(kù)存情況、供需與發(fā)展趨勢(shì)等綜合判斷。

價(jià)格戰(zhàn)開啟？

在隆基股份宣布降價(jià)消息后，“去庫(kù)存”論調(diào)甚囂塵上。

“隆基和中環(huán)兩大硅片龍頭開始降價(jià)，有兩個(gè)方面的原因。”泓達(dá)光伏創(chuàng)始人劉繼茂向時(shí)代周報(bào)記者分析稱，“一是庫(kù)存壓力，第四季度光伏安裝量達(dá)不到預(yù)期，如果不降價(jià)就不可能消化庫(kù)存，四季度后進(jìn)入淡季，降價(jià)壓力更大，早降價(jià)早去庫(kù)存；二是新進(jìn)來(lái)的玩家，如晶澳、上機(jī)數(shù)控、京運(yùn)通、雙良節(jié)能等廠家已開始量產(chǎn)，雙龍頭的影響力逐漸減弱，高高在上的硅片價(jià)格不被市場(chǎng)認(rèn)可。”

“第四季度還有最后一個(gè)月，組件價(jià)格如果快速下降，今年的裝機(jī)量還是有機(jī)會(huì)超過(guò)2020年的。”劉繼茂補(bǔ)充道。

對(duì)此，隆基股份在回應(yīng)媒體采訪時(shí)稱，“公司不存在降價(jià)去庫(kù)存一說(shuō)。并且，技術(shù)進(jìn)步是硅片降價(jià)的基礎(chǔ)，（降價(jià)）也是為了滿足市場(chǎng)需求。

硅片龍頭企業(yè)降價(jià)，無(wú)疑與硅料價(jià)格變化息息相關(guān)。據(jù)PV InfoLink數(shù)據(jù)，截至12月2日當(dāng)周，多晶硅致密料成交均價(jià)維持在269元/KG。由于新一輪訂單和價(jià)格的談判尚未全面開啟，買賣雙方正相互觀望，但產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)對(duì)硅料價(jià)格下跌的趨勢(shì)認(rèn)知趨同。

一位長(zhǎng)期跟蹤光伏行業(yè)的分析師告訴時(shí)代周報(bào)記者，考慮到四季度裝機(jī)需求，如果大廠產(chǎn)品降價(jià)和擠牙膏一樣，那么下游市場(chǎng)會(huì)持續(xù)觀望。“對(duì)于兩家龍頭企業(yè)而言，價(jià)格戰(zhàn)的論調(diào)并不成立，惡性競(jìng)爭(zhēng)對(duì)龍頭而言，沒(méi)有什么意義。”該分析師稱。

中信證券研報(bào)指出，2022年光伏供應(yīng)鏈壓力有望穩(wěn)步緩解，行業(yè)回歸“降本增效”主干道，同時(shí)在“雙碳”政策支持力度加大、光伏項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性提升的驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)行業(yè)需求有望迎來(lái)加速增長(zhǎng)。而隨著光伏產(chǎn)能加速釋放和產(chǎn)品價(jià)格有望回落，各環(huán)節(jié)供需格局和盈利能力或面臨分化。

“降價(jià)的核心因素是原材料成本高企抑制終端需求。硅料進(jìn)入下行通道各環(huán)節(jié)應(yīng)回歸理性。”上述中環(huán)股份相關(guān)人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)，“隨著原材料價(jià)格一致性預(yù)期進(jìn)入下行通道，整體產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)權(quán)應(yīng)回歸終端客戶。公司不斷提升自身可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。長(zhǎng)期來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)以LCOE為第一性原則的核心理論不變，產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展助力碳中和目標(biāo)的大邏輯不變。”

尺寸之爭(zhēng)重回市場(chǎng)視野

盡管兩家光伏龍頭企業(yè)先后降價(jià)，但時(shí)代周報(bào)記者注意到，中環(huán)股份的價(jià)格表上首次出現(xiàn)“218.2”尺寸硅片報(bào)價(jià)，此外182尺寸硅片的報(bào)價(jià)也被正式公開。市場(chǎng)亦重提182與210的“尺寸之爭(zhēng)”。

有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，中環(huán)股份的價(jià)格表上隱藏了兩個(gè)信號(hào)：新尺寸的出現(xiàn)給210陣營(yíng)再添一個(gè)籌碼，而182尺寸硅片公開報(bào)價(jià)是向原182陣營(yíng)發(fā)起的挑戰(zhàn)。據(jù)浙商證券研報(bào)信息，今年9月底，中環(huán)股份曾在價(jià)格表上增加182mm單晶硅片報(bào)價(jià)，但隨后辟謠轉(zhuǎn)型至182陣營(yíng)的傳聞。

“我們未來(lái)擴(kuò)產(chǎn)全部集中在210優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能，目前產(chǎn)能中60%都是210，其余為泛8英寸，此次182報(bào)價(jià)，由公司該部分生產(chǎn)線改造生產(chǎn)，提升產(chǎn)品維度，基于制造優(yōu)勢(shì)滿足差異化客戶更具優(yōu)勢(shì)價(jià)格的產(chǎn)品需求。”上述中環(huán)股份相關(guān)人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)，“210的良品率已達(dá)97%。”

“218.2這個(gè)尺寸具體是什么情況，還需要市場(chǎng)驗(yàn)證。”上述分析師對(duì)時(shí)代周報(bào)記者指出，一種尺寸無(wú)法滿足市場(chǎng)的所有需求，因此218.2也可以視為是對(duì)市場(chǎng)需求的適配，但中環(huán)股份182的產(chǎn)量較小，對(duì)已高度押注182的隆基股份而言，無(wú)法形成威脅。

值得一提的是，中環(huán)股份此次對(duì)G1、M10硅片的報(bào)價(jià)均小幅高于隆基股份，而在M6硅片上的報(bào)價(jià)則低于隆基股份。

此外，時(shí)代周報(bào)記者亦注意到，光伏硅片薄片化趨勢(shì)越來(lái)越明顯。主流單晶硅片厚度已邁向更薄的165μm。“現(xiàn)在降價(jià)是因?yàn)槁』椭协h(huán)的硅片都薄片化了，在保證質(zhì)量的情況下，變薄是技術(shù)進(jìn)步，同時(shí)也使得硅料成本下降。”上述分析師對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)，“但薄片化也不是越薄越好。”

降價(jià)消息的沖擊在二級(jí)市場(chǎng)上同樣有所體現(xiàn)。消息公布后，兩家企業(yè)股價(jià)漲跌不一。12月3日，隆基股份報(bào)收82.24元/股，跌1.07%；中環(huán)股份報(bào)收41.35元/股，漲0.19%。

“硅片價(jià)格高還是低，漲還是降，都將對(duì)業(yè)績(jī)不利，繼而影響股價(jià)，前期硅片價(jià)格跟隨硅料一起漲，下游安裝量低迷，產(chǎn)品賣不出去，利潤(rùn)實(shí)際上都在庫(kù)存里面；現(xiàn)在價(jià)格下降，而硅料都是在高價(jià)位買的，產(chǎn)品能賣出去，但實(shí)際利潤(rùn)卻要減少。”劉繼茂對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)。

隨著兩大硅片龍頭開始降價(jià)，一旦硅料價(jià)格正式下降時(shí)，硅片市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將直接進(jìn)入白熱化階段，技術(shù)落后且成本高企的二三線硅片企業(yè)將面臨最為直接的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。如何提前迅速出清附加高價(jià)硅料成本的產(chǎn)品，是每家光伏企業(yè)需要思考的問(wèn)題。

“光伏全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格需要合作，每個(gè)環(huán)節(jié)合理控制利潤(rùn)，行業(yè)才能共同發(fā)展。”劉繼茂對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，但目前漲得最多的硅料還沒(méi)有開始降價(jià)，各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格就不太可能持續(xù)降到位，還有可能反彈。

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