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獲悉，國信證券發布研究報告稱，維持李寧(02331)“買入”評級，考慮到行業后續將加大折扣清理庫存影響，小幅下調盈利預測，預計2022-24年凈利潤為47.4/59.5/74.2億元(同比增18.2%/25.4%/24.8%)，合理估值區間下調至85-90港元，經營質量與成長性相比同業有明顯優勢，近期股價回調，當下估值吸引力強。

報告中稱，公司截至2022年9月30日第三季度，銷售點(不包括李寧YOUNG)于整個平臺之零售流水同比取得10%-20%中段增長。渠道方面，線下渠道(包括零售及批發)取得10%-20%中段增長;電子商務虛擬店鋪業務取得20%-30%中段增長。該行認為，1)公司三季度表現符合預期，庫存小幅增加但仍然健康，三年復合增速行業領先，維持全年業績指引;2)看好專業品類接力時尚品類引領增長。

該行表示，看好公司保持高質量成長勢頭，股價回調，把握配置良機。雖然9月疫情影響疊加去年高基數壓力，但公司仍在三季度實現快速零售增長，未來隨基數繼續回落，有望繼續展現出色的成長性。相比同業，李寧保持更為健康的庫存水平，能夠更平穩的應對疫情不確定性的經營環境，并在好轉后率先復蘇，看好在專業品類持續發力下獲取更大的市場份額。

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