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出品 | 子彈財(cái)經(jīng)

作者 | 張玨

編輯 | 蛋總

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

近日，君實(shí)生物收到上海證券交易所下發(fā)的《關(guān)于上海君實(shí)生物醫(yī)藥科技股份有限公司2025年年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管問(wèn)詢函》，問(wèn)詢函圍繞銷(xiāo)售費(fèi)用、固定資產(chǎn)投資、對(duì)外股權(quán)投資、研發(fā)供應(yīng)商等多個(gè)問(wèn)題展開(kāi)。

其中，公司2025年銷(xiāo)售費(fèi)用達(dá)到10.53億元，占營(yíng)業(yè)收入比例高達(dá)42.15%，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

從表面看，這是一場(chǎng)關(guān)于銷(xiāo)售費(fèi)用合理性的監(jiān)管追問(wèn)。但對(duì)比創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展，以及翻開(kāi)君實(shí)生物近幾年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和其披露的問(wèn)詢函回復(fù)會(huì)發(fā)現(xiàn)，

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