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渣打銀行財富管理部近日發布2023年下半年全球市場展望，預計美國和歐元區在未來12個月內較大概率出現衰退，但衰退將從2024年第一季度開始，比之前預期的要晚，因此美聯儲或將在今年剩余時間暫停加息。

與此同時，中國仍然處于全球經濟周期的另一端，預計今年中國經濟增長將超過5%的目標，有關部門將持續實行貨幣和財政刺激措施，以確保優質的經濟增長。

渣打中國副行長，個人、私人及中小企業銀行部總經理李峰表示：“盡管全球經濟復蘇遇到多重挑戰，但我們看到2023年全球經濟增長好于年初預測，同時中國的經濟增長也將繼續成為全球經濟的重要驅動力。”

渣打預期，全球股市短期內可能進一步上漲，但經濟增長的領先指標（尤其是在美國）依舊不太樂觀。據此，渣打銀行財富管理部提出“沉著應對（CALM）”投資策略，通過四種方式穩定投資組合，包括把握市場亮點、多元分散投資、偏向亞洲市場和靈活管理波動。

渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕杰分析：“渣打建議投資者堅持分散投資的策略，我們建議超配優質政府債，將股票上調至核心配置，并將黃金、流動性另類資產或私人資產納入核心配置。在機會型配置方面，我們會在美國和歐元區采用杠鈴式行業策略，并關注中國的消費導向型行業。”

具體來看，債券方面，出于對美國和歐元區衰退的預期，渣打將采取更為防御的立場，因此將偏好政府債券而非公司債券，增持發達市場投資級政府債券。渣打將保持亞洲美元債的超配地位，因為這類資產總體信用質量高，而且中國的政策支持預計將提振投資者情緒和公司的盈利能力。

外匯方面，報告預計美元在未來三個月內將處于區間波動，并在12個月內恢復下跌。在歐洲央行強硬指引的支持下，歐元預計會進一步走強。同時中國經濟增長預期改善應促使商品貨幣（澳元、新西蘭元和加元）溫和升值。

此外，相對其他主要資產類別，渣打將黃金下調至中性，但對黃金采取核心配置一直是投資組合多元化的有效方式。另一方面，渣打繼續看淡石油，因為在央行收緊政策的背景下，經濟衰退風險仍然很高。

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（文章來源：國際金融報）

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