8月21日，無(wú)人零售經(jīng)銷商北京友寶在線科技股份有限公司（下稱友寶在線）遞表港交所，高盛、中信建投國(guó)際、華泰國(guó)際為其聯(lián)席保薦人。

值得一提的是，這是友寶在線繼2022年5月、12月后第三次沖擊港股。

(資料圖片僅供參考)

招股書顯示，今年上半年，友寶在線實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.53億元，同比增長(zhǎng)9.6%，對(duì)應(yīng)的凈虧損為1.47億元，較2022年同期擴(kuò)大14.84%。

不得不提的是，自2020年至今年上半年，友寶在線凈利潤(rùn)均為虧損狀態(tài)，三年半合計(jì)虧損高達(dá)18.02億元。持續(xù)虧損之下，友寶在線的營(yíng)收也不穩(wěn)定，2020年至2022年，友寶在線分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.02億元、26.76億元以及25.19億元，對(duì)應(yīng)的同比增速分別為-30.25%、40.69%及-5.8%。

據(jù)招股書，友寶在線的收入主要來(lái)源于無(wú)人零售業(yè)務(wù)、廣告及系統(tǒng)支援服務(wù)業(yè)務(wù)、商品批發(fā)業(yè)務(wù)、自助售貨機(jī)銷售及租賃業(yè)務(wù)和其他。

今年上半年，友寶在線無(wú)人零售業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)出9.87億元的營(yíng)收，占總營(yíng)收的比重高達(dá)78.8%，同比增長(zhǎng)8.11%；廣告及系統(tǒng)支援服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.56億元，占總營(yíng)收的比重為4.5%，較2022年同期下降44%；商品批發(fā)業(yè)務(wù)錄得營(yíng)收1.11億元，占總營(yíng)收比重達(dá)8.8%，同比增長(zhǎng)超105.6%；自助售貨機(jī)銷售及租賃業(yè)務(wù)及其他分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.12億元、0.87億元，占總營(yíng)收的比重為0.9%、7%，較去年同期分別增長(zhǎng)-25%、47.46%。

毛利率方面，2023年上半年，友寶在線增速最高的商品批發(fā)業(yè)務(wù)毛利率最低，為3.6%，同比減少1.6個(gè)百分點(diǎn)；而友寶在線業(yè)務(wù)同比下降最多的廣告及系統(tǒng)支援服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率最高，為58.8%，但仍較2022年同期減少29.1個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于營(yíng)收和部分業(yè)務(wù)毛利率降低，友寶在線歸咎于新冠疫情影響。翻看友寶在線整體毛利率，從2019年至2023年上半年，其毛利率高達(dá)48.7%、29.4%、41.1%、42.7%及41.3%。而與之對(duì)應(yīng)的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率分別為1.5%、-51.2%、-6.4%、-10.4%以及-7.3%。由此可知，疫情前，友寶在線凈利潤(rùn)率就不高。

其實(shí)，友寶在線利潤(rùn)率低的很大一部分原因是高昂的成本費(fèi)用。今年上半年，友寶在線包括已售存貨成本等在內(nèi)的銷售成本為7.35億元，同比增長(zhǎng)16.11%，占總營(yíng)收的比重為58.7%。同期，友寶在線銷售及營(yíng)銷開支費(fèi)用達(dá)5.45億元，較2022年上半年增加200萬(wàn)元，占總營(yíng)收的比重為45.5%。兩項(xiàng)支出合計(jì)12.8億元，占總營(yíng)收的比重達(dá)102.15%。

沉重的成本和虧損之下，截至今年上半年末，友寶在線的在線點(diǎn)位較去年9月末減少了近2.5萬(wàn)個(gè)，且已建立的106個(gè)倉(cāng)庫(kù)及212個(gè)分揀中心，較去年9月末減少39個(gè)倉(cāng)庫(kù)及11個(gè)分揀中心。

值得一提的是，自身造血能力不足的友寶在線在沖擊港股之前，曾獲多輪融資。企查查顯示，在友寶在線的最近一輪16億元戰(zhàn)略融資中，由螞蟻集團(tuán)（原螞蟻金服）領(lǐng)投，春華資本跟投。

據(jù)友寶在線招股書，IPO前，友寶在線創(chuàng)始人王濱持股17.9%為第一大股東，螞蟻集團(tuán)全資附屬公司上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司持股16.68%，為第二大股東。

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