財聯(lián)社９月5日訊（記者張晨靜）在需求大幅縮減和被迫降價的雙重壓力下，2022年上半年國內(nèi)動物保健行業(yè)與養(yǎng)殖行業(yè)一起進入谷底。然而隨著下游生豬、禽類養(yǎng)殖步入盈利區(qū)間，動保產(chǎn)品三季度銷量有望同比增加，下半年行情預(yù)期走強。

值得一提的是，由于寵物經(jīng)濟發(fā)展迅速，寵物疫苗研發(fā)進展成為機構(gòu)關(guān)注重點。多位業(yè)內(nèi)人士表示，寵物疫苗市場長期被國外產(chǎn)品壟斷，成功推廣后有望成為新的增長點。

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業(yè)績下滑明顯

受上半年養(yǎng)殖低迷導(dǎo)致免疫積極性減弱影響，動物保健行業(yè)整體上半年營收和利潤均出現(xiàn)明顯下滑。

半年報顯示，除中牧股份（600195.SH）營業(yè)收入較去年保持平衡外，多家動保企業(yè)營收、利潤下滑明顯。其中生物股份（600201.SH）、瑞普生物（300119.SZ）、科前生物（688526.SH）和普萊柯（603566.SH）營收收入同比下滑23.63%、12.72%、27.78%、11.48%；歸母凈利潤同比下降59.32%、31.32%、44.39%、50.94%。

相較于禽類，2022年上半年生豬養(yǎng)殖虧損更加嚴(yán)重，因此豬用產(chǎn)品業(yè)務(wù)占比較大的企業(yè)受影響更大。諸如科前生物，豬用疫苗業(yè)務(wù)占公司總業(yè)務(wù)收入九成以上，在上述公司中銷量下滑幅度最大；瑞普生物家畜業(yè)務(wù)占比較低，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入9.08億元，同比下降幅度相對較小，其中家禽業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入6.1億元，同比下降8.44%，家畜業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入1.6億元，同比下降29.56%。

瑞普生物在半年報中表示，隨著養(yǎng)豬企業(yè)陷入巨虧狀態(tài)，動保行業(yè)也被拉進需求大幅縮減和價格被迫血拼的谷底，家禽養(yǎng)殖方面，行業(yè)去產(chǎn)能化明顯，存欄量整體低于去年同期，而且白羽雞、黃雞、水禽大部分時間處于虧損期，養(yǎng)殖企業(yè)減少養(yǎng)殖數(shù)量，降低養(yǎng)殖用苗用藥的頻次和用量，需求量縮減，壓低了利潤空間。

疫苗產(chǎn)品對養(yǎng)殖業(yè)本質(zhì)上是一個保險產(chǎn)品的屬性，占養(yǎng)殖成本的比例小于5%。多位業(yè)內(nèi)人士向財聯(lián)社記者表示，養(yǎng)殖企業(yè)在盈利期間對于獸藥和疫苗的投入會加大，在虧損期不僅投入減少，還對價格較為敏感，會要求相關(guān)產(chǎn)品降價。

下半年行情預(yù)期走強

隨著4月以來豬價開始趨勢性上漲，多數(shù)生豬養(yǎng)殖企業(yè)已在7月實現(xiàn)單月盈利，豬用產(chǎn)品銷售也正在逐步恢復(fù)中。根據(jù)華安證券研報，2022年7月，豬用疫苗中豬乙型腦炎疫苗、口蹄疫苗、豬細小病毒疫苗和腹瀉苗批簽發(fā)數(shù)同比增速較快，分別為143%、61%、61%、28%。

此外，家禽養(yǎng)殖產(chǎn)能已去化已達一定程度，隨著下半年消費進入旺季，動保需求有望持續(xù)回暖，相關(guān)公司業(yè)績或得到明顯改善。

普萊柯董秘趙銳接受財聯(lián)社記者采訪時表示：“之前價格戰(zhàn)主要集中在口蹄疫領(lǐng)域，現(xiàn)在已經(jīng)好多了，因為下游養(yǎng)殖逐步盈利，行業(yè)內(nèi)7、8月份銷量同比明顯增加，對于下半年大家整體預(yù)期看好。”

瑞普生物及科前生物內(nèi)部人士向財聯(lián)社記者表示，動物保健行業(yè)與養(yǎng)殖企業(yè)周期較為一致，隨著生豬價格步入上行周期，預(yù)計下半年行情要好于上半年。

寵物疫苗有望成為新的增長點

值得關(guān)注的是，近兩年寵物市場規(guī)模快速增長，對于動物疫苗需求也隨之上升，除了二級市場行情表現(xiàn)強勢以外，近期多家布局寵物疫苗的動保企業(yè)頻繁迎來機構(gòu)調(diào)研。

“貓三聯(lián)和犬四聯(lián)疫苗關(guān)注度較高，貓三聯(lián)疫苗在國內(nèi)市場基本被進口產(chǎn)品長期壟斷，現(xiàn)在僅有一家碩騰中國在做，因為被壟斷價格比較高，還處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，所以現(xiàn)在很多企業(yè)都在做貓三聯(lián)的研發(fā)。公司貓三聯(lián)產(chǎn)品已經(jīng)進入臨床階段，臨床階段結(jié)束后拿齊證書文號后就可以進行批量生產(chǎn)了。”瑞普生物上述人士表示。

根據(jù)《2021年寵物行業(yè)白皮書》顯示，我國寵物市場規(guī)模持續(xù)擴張，其中城鎮(zhèn)犬貓市場的規(guī)模達到2490億元，同比增長20.6%。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，2022年中國寵物數(shù)量可達2.2億只，寵物行業(yè)市場規(guī)模將達到2700億元。

政策層面，8月初農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示，正在組織修訂《獸藥注冊辦法》和新獸藥注冊資料要求，將進一步考慮寵物用藥自身特點，建立健全符合寵物用藥實際情況的評審制度，加快寵物用新獸藥生產(chǎn)上市步伐，滿足寵物診療需求。

趙銳進一步表示，寵物疫苗研發(fā)周期較長，行業(yè)很早就開始布局寵物疫苗了，是一個進口替代過程。相較豬禽疫苗，寵物疫苗毛利更高，成功推廣后能夠成為企業(yè)新的增長點。

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