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今天社融數據姍姍來遲，一度以為會放鴿子，來得晚總是有道理的，畢竟數據并不是很好看，雖然市場預期有點偏高，但看看票據利率貼現就大概能知道，如果還不放心，看看最近接到的銀行信貸電話也能感受一二。

社融預期差，只是沒想到那么差，房地產板塊融資預期比較充分，按揭貸款增長乏力，企業中長期貸款也沒有明顯改善，企業短期貸款轉負。市場可能比較關心中長期貸款，但短期貸款也很重要。

某種意義上說，隨著專項債項目加快落地，政策性貸款的配套和資本金的補充，相關的貸款會有一定的改善起色，目前還沒有很明顯。

最近看進出口企業的訂單預期，有些行業還是有比較明顯的預期悲觀，一些行業的在手訂單到九月，再往后就要邊走邊看。相比于去年和前年來說，還是有一個比較明顯的反向。

市場都在瞄著下周一的mlf操作，實際上有點過了，不管操作怎么樣，改變不了經濟基本面的現實，縮量也好，等量也罷，其實沒那么重要，資金面調整了會改變經濟運行邏輯嗎？再反問一句，有去收緊的必要嗎？降低融資成本，資金市場現在松比緊好。

雖然希望精準施策，信用精準發力，就如年初強調的一樣，只有企業和個人有真實的生產與消費需求，才會有信貸，短期的放量，代表不了什么。

利率位置都是相對的，在海外0利率甚至負利率之前，誰能想到，當然，國內可能暫時還不具備、也不太可能如此，但利率降低也沒有什么沖突的地方。如果真要說有，那可能就是對匯率平衡的兼顧。以我為主也奠定了，解決內部問題才是首要考慮，那讓市場利率蔓延到貸款價格就很好。

看看現在的債券發行價格，已經很難下的去手了，可是企業還很挑，不來個創新低決不罷休。以往很難發行的企業，也變成了香餑餑。

總結一句話，買就得了。

關鍵詞： 社融給你機會 你不…… 按揭貸款 中長期貸款