【資料圖】

導讀：在周五晚外圍即大宗市場集體大跌的背景下，本周A股市場或將繼續承壓，不過可以看到周五已經出現部分資金先行抄底的身影，結合估值低位增強市場韌性，市場或已來至相對底部之區間，因此情緒上仍無需過于悲觀。

上周五市場再現普跌格局，超4200家個股下跌，另外對于美聯儲未來加息預期還有演繹，周五晚外圍以及大宗市場再度集體大幅下挫、美元指數繼續飆，總體而言消息面上不確定性，還在影響市場A股預計仍將在本周繼續承壓。

不過需要注意的是，周五的市場午后一度是出現了資金入場，但是隨后也被打壓下去了，一方面反映了市場賣壓依舊較為沉重，但樂觀一點來看，是有人愿意來攪動死水這算是好事。而從周五個股異動的方向來看，多集中于權重方向，而權重并不是個別散戶或者游資能夠輕易拉動的，這或存在著左側配置資金進場的跡象。結合周五盤后數據顯示已有超330億元資金凈流入A股ETF，其中尤以寬基指數ETF被買入最多，這或是左側信號初步顯現。

中信證券在近期的研報中也表示，宏觀因素壓制市場情緒，調倉擁擠放大市場波動，估值低位增強市場韌性，市場成交、私募倉位、股債估值等左側信號已經初步顯現。而興業證券更表示，盡管在內外部不確定性擾動下，短期市場受制于風險偏好整體仍然偏弱勢，但從空間上我們認為調整已比較充分、市場已是底部區域。

回到盤面來看，近期市場回調的過程中，電子、醫藥生物、計算機以及新能源等不少板塊跌幅比較明顯，而銀行、鋼鐵、公用事業、交通運輸等不少傳統經濟板塊表現穩定，甚至逆勢上漲。這背后，一方面受美聯儲加息影響，流動性收縮導致全球主要證券市場動蕩共振，A股成長板塊受流動性擾動影響更大；另一方，在市場波動加大的時候，銀行等高股息資產自身的低回撤、低波動屬性，提升了其配置價值，更容易受到長線資金關注，因此在市場呈現明確的企穩信號之前，具有較高防御屬性的高股息資產仍能有望延續當前的逆勢走勢。

另外地產方向同樣也是需要關注的重點，消息面上，銀保監會表示房地產泡沫化勢頭得到實質性扭轉，或有更多政策空間聚焦穩定房企融資，保交樓優先度進一步提升，地產投資、竣工有望止跌企穩，小幅改善。這對于地產的基本面無疑是利好。但需注意的是，地產核心邏輯在于博弈政策預期，并且從近期的市場表現上來看，地產板塊整體的中期上漲結構遭遇一定的疑慮，前期有效跌破了20日均線的背景下，上周五高開低走留下一根較長的上影線，籌碼出現了松動跡象。另外雖然板塊內部存個股反復活躍，但隔日賺錢效應往往很差，往往是龍頭走弱，但板塊低位又續上，因此對于地產板塊而言下關注后續的資金回流力度，仍需盡快將周五的上影線無法完全封閉，方可擺脫轉弱疑慮，反之再有彈高時仍先行站在風險控制一方更為穩妥。

總之在市場連續回調后，從市場已來至相對底部之區間，但由于當前市場環境仍具角度的不確定性，仍需等著止穩真正意義上止跌企穩的右側時機。

關鍵詞： A股市場