光伏龍頭再現大手筆操作。

3月21日盤后，隆基股份（601012.SH）公告稱，公司向通威股份約定采購20.36萬噸多晶硅料，具體訂單價格月議。按當前市場價格預估，本合同總金額約442億元，約占公司2020年度審計營業(yè)成本的107.42%。采購合同是基于雙方2020年9月25日達成的《合作協(xié)議》簽訂的日常經營性長單采購合同。

《合作協(xié)議》顯示，雙方以每年10.18萬噸多晶硅料的交易量為基礎目標，隆基股份硅料需求優(yōu)先從通威股份采購，通威股份硅料優(yōu)先保障供給隆基股份。而雙方合資公司永祥新能源一期高純晶硅項目實際年產能3.5萬噸，通威股份擬對其進行增資擴產，擴產后設計年產能7.5萬噸，隆基股份同意保持15%持股比例同步增資；隆基股份擬參股投資云南通威（通威股份保山4萬噸高純晶硅項目實施主體），參股后持股比例49%。

這一番操作下來，光伏產業(yè)鏈兩大龍頭實現“雙贏”合作。隆基股份獲得穩(wěn)定的硅料供應，而通威股份則可保證未來多晶硅料的出貨量。

豪擲442億元，鎖定此后2年的多晶硅料供應，隆基股份對光伏市場需求頗為自信。

“到2030年光伏每年全球新裝機容量到1000GW，很多人都覺得激進。現在站在碳中和角度倒推，到2030年每年1000GW是不夠的，只有每年1000-1500GW連續(xù)安裝30年才能匹配碳中和需要。而從光伏組件安裝后的第31年起，需要更換在第一年安裝的組件，這將促使光伏成為一個每年需求量超過1000GW的持續(xù)增長的行業(yè)。”3月22日，一位接近隆基股份的知情人士向時代周報記者解讀百億鎖定硅料供應背后的商業(yè)邏輯。

月內豪擲637億

2022年3月尚未結束，隆基股份已先行豪擲百億擴產鎖料。

3月7日，隆基股份宣布上調硅片產能，將曲靖（二期）單晶硅片項目投資規(guī)模由年產20GW變更為30GW。按照2021年底110GW的硅片產能計算，此次擴產將使隆基股份硅片產能擴張至140-150GW。

上調硅片產能一周后，隆基股份斥巨資打造新的生產項目。

3月14日，隆基股份披露與鄂爾多斯市人民政府、伊金霍洛旗人民政府于12日簽訂的《投資合作協(xié)議》。協(xié)議顯示，公司建設年產20GW單晶硅棒和切片項目預計投資金額76億元、年產30GW高效單晶電池項目預計投資金額103億元、年產5GW高效光伏組件項目預計投資金額16億元。上述各項目投產時間不超過6個月，達產時間不超過24個月。項目合計投資約195億元。

隆基股份方面表示，本次簽訂的項目投資協(xié)議符合公司的未來產能規(guī)劃，有利于公司充分發(fā)揮技術和產品領先優(yōu)勢，搶抓光伏市場發(fā)展機遇，進一步提升公司產能規(guī)模，不斷提高市場競爭力。

如若算上日前披露的442億元多晶硅料采購合同，僅2022年3月，隆基股份已在投資擴產、原料供應等方面豪擲637億元。值得注意的是，光伏企業(yè)從2020年至2021年10月擴產資金不過600億元。

據時代周報記者了解，隆基股份希望硅片產業(yè)可維持45%的市場份額、組件環(huán)節(jié)實現30%的市場份額。財信證券指出，截至2021年末，估算隆基股份硅片產能105GW、電池片產能40GW、組件產能60GW，在建及規(guī)劃擴建硅片產能超過50GW，預計本次長單采購可保障超過70GW硅片的硅料供應，支持公司的產能擴張行動。

行業(yè)需求旺盛

光伏龍頭斥巨資投資擴產與行業(yè)景氣度的提高息息相關。

3月21日，國家能源局發(fā)布1-2月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數據。截至2月底，全國發(fā)電裝機容量約23.9億千瓦，同比增長7.8%。其中，風電裝機容量約3.3億千瓦，同比增長17.5%；太陽能發(fā)電裝機容量約3.2億千瓦，同比增長22.7%。

中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華曾公開表示，在巨大國內光伏發(fā)電項目儲備量推動下，2022年新增光伏裝機規(guī)模或將增至75GW以上，大約在75-90GW左右。該數值相較于國家能源局“2021年全國光伏新增裝機約55GW”的數據，同比增長36%-64%。預計2022-2025年，我國年均新增光伏裝機將達到83-99GW。

根據工信部數據，2021年中國光伏行業(yè)多晶硅、硅片、電池、組件產量分別達到50.5萬噸、227GW、198GW、182GW，同比增長27.5%、40.6%、46.9%、46.1%。而國內旺盛的市場需求，令企業(yè)不得不將部分去年訂單移至今年才能完成生產。

“今年國內需求太火熱，今年一季度的產能一部分是完成去年四季度的訂單，另一部分則是新增訂單。”上述知情人士表示，隨著光伏應用場景的不斷擴展，硅片、組件、集中式電站、分布式業(yè)務等方面都將成為光伏企業(yè)競相角逐的領域。“尤其是分布式光伏，這將成為各公司新的增長極。”他補充道。

對于光伏企業(yè)而言，要滿足旺盛的行業(yè)需求，原材料的價格仍然是尚需解決的問題。

國海證券研報指出，進入2022年，硅料價格高位企穩(wěn)，國產硅料價格穩(wěn)定在240元/千克左右。海內外主要廠商硅料有效產能約57.3萬噸，預計到2022年底可新增產能約29.7萬噸，較2021年增長約51.8%。EnergyTrend認為到2022Q3及Q4，硅料滿足下游裝機需求后或仍有余量。

光伏產業(yè)處于快速變革期，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)成本有望繼續(xù)下降。隨著新型電池技術推廣，電池轉換效率有望進一步提升，帶動光伏電站投資成本下降。除國內市場外，時代周報從多位業(yè)內人士處了解到，光伏企業(yè)對海外市場的重視程度正不斷提高，特別是俄烏局勢影響下，不少國家加強本國新能源建設的必要性預期在逐步加強。

目前，多家券商機構對隆基股份仍然維持“增持”評級。3月22日，隆基股份報收80.49元/股，跌2.54%。

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