上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊 7月30日，記者從中國(guó)人民銀行廣東省分行獲悉，近日，廣東首批DR（存款類金融機(jī)構(gòu)間債券回購(gòu)利率）基準(zhǔn)利率貸款成功落地。浦發(fā)銀行橫琴分行、農(nóng)業(yè)銀行佛山分行、農(nóng)業(yè)銀行東莞分行分別向三家制造業(yè)、科技型企業(yè)發(fā)放了以DR為定價(jià)基準(zhǔn)的貸款。這標(biāo)志著廣東金融機(jī)構(gòu)貸款利率定價(jià)從過去主要參考LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）的“單一錨定”模式，向更加多元的選擇邁出了實(shí)質(zhì)性一步。

金融機(jī)構(gòu)貸款利率定價(jià)“工具箱”更加豐富

對(duì)社會(huì)公眾來說，LPR比較熟悉。LPR是目前銀行貸款利率定價(jià)的主要參考利率。而DR則是一個(gè)相對(duì)較為陌生的概念。DR是存款類金融機(jī)構(gòu)間進(jìn)行質(zhì)押式回購(gòu)交易的利率，是我國(guó)貨幣市場(chǎng)的核心利率指標(biāo)之一，由市場(chǎng)上的一筆筆真實(shí)交易形成，能夠客觀、真實(shí)地反映銀行體系流動(dòng)性松緊和市場(chǎng)資金供需變化。市場(chǎng)資金充裕時(shí)，它便下降；市場(chǎng)資金緊張時(shí)，它便上漲。目前，我國(guó)貨幣市場(chǎng)已經(jīng)形成DR001（隔夜）、DR007（7天期）等多個(gè)期限品種。

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將DR引入貸款利率定價(jià)，意味著企業(yè)的貸款利率可以更靈敏地跟隨市場(chǎng)資金的松緊情況變化，金融機(jī)構(gòu)的貸款利率定價(jià)“工具箱”也更加豐富了。而持續(xù)豐富貸款利率定價(jià)參考維度，構(gòu)建包含DR在內(nèi)的多層次貸款利率定價(jià)基準(zhǔn)框架，能夠適配不同經(jīng)營(yíng)主體、各類信貸產(chǎn)品和多元化融資場(chǎng)景，是穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的重要方向。

廣東三家企業(yè)率先嘗鮮

此次在粵港澳大灣區(qū)落地的首批三筆DR基準(zhǔn)利率貸款各有特點(diǎn)，既涵蓋了固定利率和浮動(dòng)利率兩種計(jì)息方式，也覆蓋了外貿(mào)制造、科技創(chuàng)新和外資、民營(yíng)等不同類型的企業(yè)，初步展現(xiàn)了DR基準(zhǔn)利率廣泛適配實(shí)體經(jīng)濟(jì)各類融資場(chǎng)景的潛力，具備較強(qiáng)的示范意義。

珠海的一家科技型民營(yíng)企業(yè)，是專注AR核心光學(xué)技術(shù)研發(fā)和制造的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。浦發(fā)銀行橫琴分行依托重點(diǎn)特色信貸產(chǎn)品，向該企業(yè)發(fā)放了500萬元浮動(dòng)利率流動(dòng)資金貸款，專門用于支持企業(yè)研發(fā)投入，利率參考DR001定價(jià)并按季度調(diào)整。

佛山一家港資企業(yè)，主營(yíng)漏電保護(hù)開關(guān)及配套電源線材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，近期在手訂單增加，需要采購(gòu)設(shè)備和原材料擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)。農(nóng)業(yè)銀行佛山分行以信用方式，向該企業(yè)發(fā)放了500萬元掛鉤DR001的浮動(dòng)利率貸款，利率按半年度調(diào)整。

東莞的一家國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，主營(yíng)電器產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)，產(chǎn)品出口至歐美及東南亞等地。農(nóng)業(yè)銀行東莞分行聚焦其進(jìn)出口企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特征，選取DR001作為定價(jià)參考，向其發(fā)放了450萬元固定利率流動(dòng)資金貸款。

豐富DR基準(zhǔn)利率貸款的應(yīng)用場(chǎng)景

粵港澳大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)活躍度高、對(duì)外開放優(yōu)勢(shì)突出，區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)主體數(shù)量龐大、產(chǎn)業(yè)類型多元，各類經(jīng)營(yíng)主體的融資需求各有不同，為DR基準(zhǔn)利率貸款的創(chuàng)新應(yīng)用提供了良好的試驗(yàn)場(chǎng)景。首批DR基準(zhǔn)利率貸款業(yè)務(wù)在粵港澳大灣區(qū)的成功落地，是深入貫徹落實(shí)利率市場(chǎng)化改革部署、推動(dòng)貸款利率定價(jià)基準(zhǔn)多元化的重要實(shí)踐。

對(duì)經(jīng)營(yíng)主體而言，DR基準(zhǔn)利率定價(jià)模式能更靈敏地反映市場(chǎng)資金價(jià)格的變化情況，更加契合熟悉金融市場(chǎng)交易、資金周轉(zhuǎn)靈活、對(duì)融資價(jià)格敏感的經(jīng)營(yíng)主體，為具有差異化融資需求的企業(yè)提供了更加貼合真實(shí)市場(chǎng)資金行情的融資“新選項(xiàng)”。從改革全局來看，引入DR作為貸款利率定價(jià)參考，有助于構(gòu)建多元化貸款利率定價(jià)基準(zhǔn)體系，讓不同類型的貸款產(chǎn)品能找到更合適的定價(jià)“錨”，有助于進(jìn)一步暢通貨幣政策傳導(dǎo)，提升金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)能力。

中國(guó)人民銀行廣東省分行表示，下一步，廣東金融系統(tǒng)將進(jìn)一步發(fā)揮粵港澳大灣區(qū)金融改革“試驗(yàn)田”的先行示范作用，豐富DR基準(zhǔn)利率貸款的應(yīng)用場(chǎng)景，讓更多有需要的企業(yè)享受到多元化定價(jià)帶來的實(shí)惠，也為健全多層次市場(chǎng)化的貸款利率定價(jià)體系探索更具示范效應(yīng)與推廣價(jià)值的全新路徑。

關(guān)鍵詞： DR 定價(jià) 貸款利率 基準(zhǔn)利率 企業(yè) 貸款